根據(jù)冶金工業(yè)經(jīng)濟發(fā)展研究中心副主任劉海民提供的數(shù)據(jù)，在熱軋鋼材制造成本中，鐵礦石占了成本的34.8%。而其他研究報告中，這一數(shù)據(jù)也通常在40%以內(nèi)。2009年，中國鋼鐵業(yè)雖然率先復蘇，但整體處于盈虧基本平衡乃至微利狀態(tài)。礦石的上漲，最受損害的是哪一類鋼企？鋼鐵行業(yè)格局會否增加變數(shù)？

    “目前看來，更多依靠現(xiàn)貨礦的小企業(yè)比擁有長協(xié)的大企業(yè)損失更大。”國泰君安鋼鐵行業(yè)分析師余辰俊表示。他提及，雖然由于金融危機影響，2008年上半年的現(xiàn)貨礦價格一度比長協(xié)價更低，讓大量購買現(xiàn)貨礦的小企業(yè)顯示出了成本優(yōu)勢，但在礦價的上漲階段中，由于多數(shù)大型鋼企擁有一定比例的長協(xié)礦，能夠在一定程度上鎖定價格波動風險。而眾多依靠購買現(xiàn)貨礦的小企業(yè)，只能忍受成本不斷上漲的現(xiàn)狀。

    目前的鐵礦石現(xiàn)貨價格就正在經(jīng)歷一輪迅猛上漲行情，且礦價漲速遠勝于鋼價漲幅。眾多依靠現(xiàn)貨礦的小企業(yè)壓力倍增，2010年的鋼價走勢就成為最受關(guān)注的對象。

    “我們現(xiàn)在已經(jīng)沒法關(guān)心鐵礦石價格了，我們更關(guān)心今年的鋼材價格到底能不能支撐這樣的礦價上漲？”河北一家年產(chǎn)量約在300萬噸的鋼廠負責人鄂先生告訴記者，目前鋼材市場正在演繹的是不斷攀升的成本推動的上漲行情，而這樣的局面在高庫存的形勢下，已經(jīng)岌岌可危。“如果鋼價能漲到6000元/噸，那我們還怕什么礦石漲?？晌覍嵲趽模F(xiàn)在的鋼價在這樣的庫存下可能根本支撐不下去，年后必有一跌。”在他的預期中，下跌的鋼價最終會壓低現(xiàn)貨礦石價格，“到時候又出現(xiàn)一次現(xiàn)貨比長協(xié)價低的局面也不是不可能。”

    事實上，業(yè)內(nèi)已經(jīng)紛紛開始對具體的成本增加量和鋼價漲幅做出預測。某業(yè)內(nèi)人士向記者表示，今年主流鋼材的成本預計會增加300元/噸。而另一位業(yè)內(nèi)人士則認為，今年的主流鋼價基數(shù)會比去年上漲300元/噸。總體而言，行業(yè)內(nèi)對2010年的市場需求普遍有良好預期，再基于目前鋼材期貨價格的攀升走勢，業(yè)內(nèi)對2010年的鋼材價格也普遍看漲。

    而在小企業(yè)擔憂鋼價無法支撐成本的同時，有長協(xié)礦“防身”的大型鋼企則對今年可能出現(xiàn)的資源緊缺憂心忡忡。業(yè)內(nèi)人士表示，“很多大鋼廠都很擔心可能出現(xiàn)資源緊缺的時點，在做前期準備。”

    據(jù)悉，鋼廠所擔憂的“資源緊缺的時點”，指的是在長協(xié)談判過程中，如果進度受阻，三大礦可能發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)，通過減產(chǎn)來抬高現(xiàn)貨價格，達到掌握談判主動權(quán)的目的。“對于那些對外礦依賴度到80%左右的企業(yè)來說，屆時其生產(chǎn)安全將受到非常大的威脅。”上述人士說。

    而除了減產(chǎn)保價，在去年的談判期間，兩拓還曾憑借在航運領(lǐng)域的控制權(quán)，在市場上租下大量礦船，炒高BDI指數(shù)。據(jù)悉，兩拓拿船主要有兩種方式，一種是簽訂一個較為長期的租賃合同，例如1年期或者3年期，另一種則是在現(xiàn)貨市場上拿船，租金按日收取。

    對于這種礦山“殺敵一千自損八百”的方法，眾多依賴外礦的企業(yè)不得不防。而部分貿(mào)易商在去年年底已經(jīng)開始豪賭2010年一季度行情，大量采購期貨，礦山資源短時間內(nèi)正在面臨供不應求的局面，進口礦期貨價格也因此出現(xiàn)了上漲。

    在成本上漲預期強烈的情況下，而上漲能否順利傳導至下游，是對鋼鐵未來基本面定性的最核心問題。對此，長城證券分析師喬培濤持較為樂觀的態(tài)度，理由有三：一是鋼鐵今年的需求增量遠大于供給增量，相比去年供需矛盾大幅緩和，鋼企利潤空間有增厚基礎(chǔ)。二是下游行業(yè)能夠承受鋼價傳導幅度。對于大部分機械制造類下游行業(yè)而言，鋼材成本占其總成本的30%以內(nèi)，鋼價上漲20%，則其成本上漲6%，完全可承受;而土建成本占地產(chǎn)成本的比例更小，基建項目屬財政支付，對成本不敏感，長板材均無成本傳導障礙。三是今年通脹預期明確，鋼價亦會受通脹影響上漲。