日前，上峰水泥發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，公司近期接受51家機(jī)構(gòu)調(diào)研，機(jī)構(gòu)類型為其他、基金公司、海外機(jī)構(gòu)、證券公司。 投資者關(guān)系活動主要內(nèi)容介紹：

一、介紹公司2022年度及2023年第一季度經(jīng)營情況

2022年公司繼續(xù)堅定“一主兩翼”中期發(fā)展戰(zhàn)略，堅持“穩(wěn)中求進(jìn)、全面提升”的總基調(diào)，堅守防風(fēng)險、守底線的原則，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢特別是地產(chǎn)行業(yè)和水泥行業(yè)趨勢，以及市場資產(chǎn)價格風(fēng)險等因素變化，適當(dāng)調(diào)整投資發(fā)展節(jié)奏，工作重心緊緊圍繞降本增效高效率運營及低碳降耗高質(zhì)量發(fā)展，切實提升自身抗風(fēng)險韌性與綜合競爭力，穩(wěn)健應(yīng)對市場下行周期波動，保證了公司在行業(yè)景氣度下行、競爭加劇的環(huán)境形勢下全年生產(chǎn)經(jīng)營的平穩(wěn)運行和優(yōu)于行業(yè)平均波動水平的綜合收益。

2022年公司生產(chǎn)熟料1,525萬噸，生產(chǎn)水泥1,512萬噸，熟料、水泥產(chǎn)量同比略有下降；全部熟料生產(chǎn)線余熱發(fā)電量4.27億度，穩(wěn)步上升。銷售方面，2022年公司銷售水泥1,487萬噸，對外銷售熟料445萬噸，銷售砂石骨料1,612萬噸，銷售混凝土51萬方。公司全年實現(xiàn)營業(yè)總收入71.35億元，凈利潤9.59億元，歸屬于上市公司股東凈利潤9.49億元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東凈利潤11.14億元，總體產(chǎn)銷量、營收及凈利潤的下降水平優(yōu)于行業(yè)平均水平，毛利率、凈利潤率、人均營收、凈資產(chǎn)收益率繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先。

2022年公司主業(yè)繼續(xù)保持較為穩(wěn)健的發(fā)展節(jié)奏，相對而言的亮點集中在“兩翼”，其中，環(huán)保業(yè)務(wù)的營業(yè)收入2.08億元，相比去年增長了59.68%，同時，在整個建材行業(yè)面臨景氣度下行的行情下， 骨料依舊保持增長態(tài)勢，營業(yè)收入7.25億元，同比上期增長8.36%，公司產(chǎn)業(yè)鏈延伸翼對利潤的貢獻(xiàn)率也在逐步提升，目前占比已經(jīng)達(dá)到30%以上。新經(jīng)濟(jì)股權(quán)投資翼也取得了較好的成績，公司繼續(xù)在半導(dǎo)體、新能源產(chǎn)業(yè)鏈里對高成長性的企業(yè)進(jìn)行投資，2022年主要投資了先進(jìn)稀有材料靶材領(lǐng)域全球領(lǐng)先的生產(chǎn)供應(yīng)商先導(dǎo)薄膜、全球先進(jìn)的半導(dǎo)體硅片研發(fā)制造企業(yè)上海超硅，光伏電池及材料領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)中潤光能以及智慧鋰電系統(tǒng)整體解決方案提供商昆宇電源；公司原有的投資項目也取得了重大進(jìn)展，廣州粵芯經(jīng)過新一輪融資后公司的股權(quán)增值幅度較大，2022年實現(xiàn)了4,992萬元的投資收益，累計實現(xiàn)增值11,008萬元；合肥晶合也已通過注冊申請，目前在上市發(fā)行階段；隨著新經(jīng)濟(jì)股權(quán)投資項目陸續(xù)走向資本市場，對公司未來產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、投資收益貢獻(xiàn)以及產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型都起到了非常重要的支撐作用。

2023年一季度市場開始回暖，需求量有所上升，售價上漲，公司華東區(qū)域的水泥產(chǎn)品銷量回升，產(chǎn)品庫位降低，西南區(qū)域新增水泥產(chǎn)能，水泥產(chǎn)品銷量同比增長，西北區(qū)域水泥產(chǎn)品銷量保持穩(wěn)定，骨料產(chǎn)品銷量同比增長。同時，公司繼續(xù)按照“一主兩翼”的中長期戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，新項目建設(shè)加快速度推進(jìn)，有序開展新經(jīng)濟(jì)股權(quán)投資，一季度已經(jīng)投資了半導(dǎo)體行業(yè)的盛合晶微，新能源板塊也初具雛形，銅陵、懷寧、臺州等廠區(qū)內(nèi)光伏項目陸續(xù)并網(wǎng)發(fā)電，為公司持續(xù)的節(jié)能降耗提供支撐。

二、提問環(huán)節(jié)

問：近兩年水泥行業(yè)效益大幅下滑，公司如何看待行業(yè)整合的時機(jī)和空間？

答：行業(yè)有周期性波動是正?，F(xiàn)象，去年利潤大幅下降，目前行業(yè)一方面投資熱度會有所下降，另一方面能耗、環(huán)保等各方面的政策持續(xù)收緊，新建和置換的新增產(chǎn)能也大幅度縮減，總體產(chǎn)能供給減少，有利于行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。需求端，地產(chǎn)行業(yè)觸底反彈、工程基建增量相對確定，今年整個行業(yè)的總體需求相對樂觀；供給端，錯峰生產(chǎn)力度仍在加大且執(zhí)行到位，行業(yè)的整合重組有利于促進(jìn)行業(yè)集中度進(jìn)一步提升。

問：公司的環(huán)保和骨料作為高毛利產(chǎn)業(yè)，后續(xù)的規(guī)模以及實現(xiàn)的路徑是怎樣的？

答：除水泥和熟料主業(yè)外，產(chǎn)業(yè)鏈延伸翼的骨料和環(huán)保業(yè)務(wù)近年增長較快。結(jié)合公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和發(fā)展情況，公司的主要優(yōu)勢在于區(qū)位布局，公司在各主要基地均擁有充分的后備保障資源，不僅能夠滿足水泥熟料主業(yè)長期生產(chǎn)經(jīng)營，同時也能支撐公司骨料業(yè)務(wù)持續(xù)增長發(fā)展。 預(yù)計未來三年內(nèi)，公司骨料產(chǎn)能將達(dá)到3,000萬噸的規(guī)模。環(huán)保方面，目前公司在安徽、寧夏兩個基地建立了水泥窯協(xié)同處置，2022年的收儲量和處置量均大幅提升，但尚處于爬坡階段，未來公司會結(jié)合市場需求，在其他具備條件的基地，持續(xù)推動環(huán)保業(yè)務(wù)增長，將年處置能力由現(xiàn)在的57萬噸提升到100萬噸，會有較大的增長空間。

問：需求復(fù)蘇不及預(yù)期的情況下，新投產(chǎn)的生產(chǎn)線是否會有一定的延遲？

答：水泥制造業(yè)作為一個成熟行業(yè)，區(qū)域市場存在一定波動較為正常，公司會根據(jù)整個行業(yè)發(fā)展變化和市場需求變化及時適當(dāng)調(diào)整投資發(fā)展節(jié)奏，但一般不會因需求情況導(dǎo)致生產(chǎn)線延遲投產(chǎn)。

問：新經(jīng)濟(jì)投資每年5個億的額度會不會持續(xù)，如果競爭不到好的投資項目如何保證投資收益的持續(xù)性？

答：對新經(jīng)濟(jì)股權(quán)投資，公司總體策略是三個嚴(yán)控，一是嚴(yán)控額度：公司會根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流情況嚴(yán)控新經(jīng)濟(jì)投資的預(yù)算，總體不會超過5個億額度；二是嚴(yán)控范圍：標(biāo)的范圍僅限于公司目前專業(yè)團(tuán)隊熟悉的半導(dǎo)體和新能源、新材料等領(lǐng)域；三是嚴(yán)控風(fēng)險：充分利用專業(yè)投資機(jī)構(gòu)和相關(guān)專業(yè)中介機(jī)構(gòu)資源，成立風(fēng)險可控、嚴(yán)謹(jǐn)規(guī)范、專業(yè)高效的合作投資項目基金等方式，嚴(yán)格做好投資風(fēng)險管控。從現(xiàn)有的投資成果看，公司在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的投資已逐漸形成產(chǎn)業(yè)鏈，從上游的設(shè)計到中間的晶圓制造，乃到下游的封測，均有頭部企業(yè)布局，主要投資項目合肥晶合、廣州粵芯等發(fā)展勢頭良好，合肥晶合已經(jīng)在上市發(fā)行階段，新經(jīng)濟(jì)股權(quán)投資翼已初具規(guī)模，基本符合投資預(yù)期，隨著項目逐步對接資本市場的退出，未來各項目退出收益會對平衡主業(yè)周期波動貢獻(xiàn)較好的投資收益。

問：水泥行業(yè)全國范圍內(nèi)的碳資產(chǎn)交易預(yù)估什么時候可以啟動，公司對此做了哪些準(zhǔn)備？

答：行業(yè)的碳資產(chǎn)交易具體落地執(zhí)行時間無法判斷，但公司注重做好自身的低碳發(fā)展工作，總體沿著已公布過的低碳行動的路線圖全面開展節(jié)能降耗減碳系列工作。包括節(jié)能降耗的技術(shù)改造，降低生產(chǎn)線的碳排放量；與新能源行業(yè)龍頭企業(yè)開展光伏項目的合作，解決部分綠電需求同時直接起到了減碳作用，后續(xù)公司也會繼續(xù)在替代燃料等方面做出努力，按照低碳行動路線圖繼續(xù)深耕發(fā)力。

問：2023年一季度的毛利有所提升，最近的市場的恢復(fù)情況怎樣？四五月份的波動情況？

答：公司一季度的毛利總體恢復(fù)情況較好，今年進(jìn)入3月以來，市場恢復(fù)持續(xù)向好，公司庫存下降，四五月份將會是一個旺季，下游的需求量在提升，供給端錯峰生產(chǎn)的力度也比較大，供給將會進(jìn)一步平衡，預(yù)計下半年需求會好于上半年。

問：新能源公司的進(jìn)展，光伏業(yè)務(wù)開展的進(jìn)展情況如何？

答：新能源公司去年設(shè)立，按照“由內(nèi)到外、由近到遠(yuǎn)、先小再大”的總體原則持續(xù)建設(shè)中，目前主要在自身水泥廠區(qū)有條件的基地建設(shè)光伏和儲能，銅陵、懷寧、臺州的光伏發(fā)電均已建設(shè)完畢，今年都已并網(wǎng)發(fā)電，收益將會在今年體現(xiàn)，第二批項目主要在西北和西南的廠區(qū)，已對實地進(jìn)行勘測后續(xù)將開始建設(shè)，同時，對于外部項目也持續(xù)跟進(jìn)中，從廠區(qū)發(fā)展到周邊生態(tài)鏈相關(guān)的合作伙伴，主要的方向是為高能耗工商業(yè)提供節(jié)能降碳的支持以及智慧能源管理的系統(tǒng)方案。第一批6.7MW的光伏發(fā)電站并網(wǎng)投運后每年約可相當(dāng)于節(jié)能3,248噸標(biāo)煤，減少8,016噸二氧化碳的排放，等效植樹43.41萬棵，今年的建設(shè)將會持續(xù)進(jìn)行，并逐漸向外部高能耗的工商業(yè)復(fù)制推廣。

問：2022年骨料的銷量1,600多萬噸，毛利也非常高，主要原因是什么？

答：公司骨料業(yè)務(wù)發(fā)展主要依托各區(qū)域主要基地，具有一定的區(qū)位布局優(yōu)勢，各基地配置的豐富的資源儲備，相對市場競拍而言，具有一定的成本優(yōu)勢；骨料產(chǎn)能發(fā)揮具有較大彈性，銷量主要取決于區(qū)域內(nèi)的市場需求狀況，未來隨著產(chǎn)能逐漸增加，毛利率水平會趨于穩(wěn)定。

問：下半年限電的可能性？

答：限電主要取決于各個區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和電力供需分布的情況，用電高峰季和能耗缺口較大區(qū)域可能會有限電要求，目前各地暫沒有收到明確的政策要求。

問：2022年公司主要盈利貢獻(xiàn)在華東區(qū)域，西部布局的產(chǎn)能規(guī)模，未來如何定位？

答：每個區(qū)域都存在周期性變化，華東區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，需求和增量目前有一定的優(yōu)勢，西北和西南區(qū)域目前受供給端影響較大，但未來基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍有較大空間，因此不能靜態(tài)看待各個區(qū)域?？傮w而言，公司三大區(qū)域的定位仍會繼續(xù)延續(xù)發(fā)展，未來產(chǎn)能布局要看后續(xù)的市場機(jī)會和發(fā)展變化。

問：公司在海外業(yè)務(wù)的擴(kuò)張和規(guī)劃？

答：海外業(yè)務(wù)不是公司目前發(fā)展的重點區(qū)域，暫無新增量規(guī)劃，主要是在現(xiàn)有基礎(chǔ)上發(fā)展。

問：公司在半導(dǎo)體、新能源產(chǎn)業(yè)的投資，盈利上的要求和后續(xù)的總體規(guī)劃？

答：公司投資的半導(dǎo)體、新能源領(lǐng)域的企業(yè)主要集中在解決“卡脖子”關(guān)鍵領(lǐng)域技術(shù)，公司投資時更關(guān)注的是專精特新領(lǐng)域的領(lǐng)先性和成長性，對階段盈利性沒有明確具體的要求。股權(quán)投資項目的財務(wù)收益主要還是通過投資的企業(yè)上市后的退出實現(xiàn)公司的投資收益。

問：2023年資本開支的規(guī)劃較大，長期貸款有所增長，分紅比例、自由現(xiàn)金流怎么平衡？

答：公司“一主兩翼”具有獨特的競爭優(yōu)勢和成長性，公司總體在力求給股東穩(wěn)定的回報的同時一直在保持堅韌的成長性，近年來行業(yè)始終領(lǐng)先的凈資產(chǎn)收益率及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、規(guī)模和質(zhì)量的增長充分體現(xiàn)了這一點。今年的資本開支很大部分是現(xiàn)有建設(shè)項目延續(xù)的開支，實際新增項目資本開支同比已明顯減少。公司的分紅比例相對穩(wěn)定，近年來始終保持30%以上的分紅率。公司2022年還出資2億元進(jìn)行了股份回購，按照監(jiān)管規(guī)則回購金額計入現(xiàn)金分紅比例的情況下，公司2022年度分紅比例高達(dá)56.34%?？傮w公司會在風(fēng)險可控的前提下，平衡好資金分配，在給投資者持續(xù)及時的分紅回報的同時穩(wěn)固夯實公司的發(fā)展后勁，通過公司的資產(chǎn)質(zhì)量和綜合收益全面增長為股東創(chuàng)造最優(yōu)綜合價值；目前公司整體的資產(chǎn)負(fù)債率控制在50%以內(nèi)，有息負(fù)債率也控制在20%以內(nèi)，總體安全可控，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)良，且具有較好的成長空間。

問：儲能布局的展望？

答：儲能業(yè)務(wù)是公司新能源布局的一部分，目前來看，儲能是未來高能耗工商業(yè)能耗成本下降的重要手段，也是數(shù)字智慧能源管理系統(tǒng)的核心樞紐，公司已與高校有技術(shù)方面的對接，為公司后續(xù)開發(fā)智慧能源系統(tǒng)提供支撐。目前還處于早期開發(fā)階段，將和新能源光伏業(yè)務(wù)發(fā)展路徑一樣從公司自有水泥基地開始推廣，在現(xiàn)有的應(yīng)用場景中充分磨合，再向其他高能耗工商業(yè)復(fù)制; 甘肅上峰水泥股份有限公司主要從事水泥熟料、水泥、混凝土、骨料等基礎(chǔ)建材產(chǎn)品的生產(chǎn)制造和銷售。水泥品種主要包括32.5級水泥、42.5級水泥、52.5級水泥，公司曾先后獲得國家級重點新產(chǎn)品、浙江省著名商標(biāo)、浙江名牌產(chǎn)品等多項稱號，2009年“上峰”水泥品牌被國家工商總局認(rèn)定為“中國馳名商標(biāo)”。