自2012年上市以來(lái),紅宇新材首次出現(xiàn)虧損。2017年年報(bào)顯示,其當(dāng)年?duì)I業(yè)收入1.51億元,凈利潤(rùn)-0.50億元,較上年同期分別下降23.94%和586.44%。
如此頹勢(shì)之下,在湖南企業(yè)界頗有“鐵娘子”風(fēng)范的紅宇新材董事長(zhǎng)朱紅玉告訴記者,今年力爭(zhēng)扭虧。為此,朱紅玉不惜將剛剛?cè)腭v不久的長(zhǎng)沙市區(qū)的總部大樓出租,公司回遷至寧鄉(xiāng)市的工業(yè)園區(qū)內(nèi),部分閑置的廠房也可能出租,以獲取租金。
>> 成本上升,產(chǎn)品卻無(wú)力提價(jià)
公開(kāi)資料顯示,紅宇新材公司創(chuàng)建于1995年,2012年登陸創(chuàng)業(yè)板,主營(yíng)耐磨鑄件產(chǎn)品,號(hào)稱(chēng)是我國(guó)唯一的球磨機(jī)耐磨鑄件高端產(chǎn)品和高效球磨節(jié)能新技術(shù)應(yīng)用方案提供商,其客戶(hù)集中在礦山、水泥、火電、冶金等高能耗行業(yè)。
2015年,紅宇新材經(jīng)歷了難得的好時(shí)光——實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.51億元,同比增長(zhǎng)17.51%,實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3021.84萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)167.21%。
此后,“去產(chǎn)能”在礦山、水泥、火電與冶金等行業(yè)如火如荼地推進(jìn),為這些行業(yè)供應(yīng)耐磨鑄件的紅宇新材自然不能獨(dú)善其身。2016年,紅宇新材營(yíng)收下滑至1.98億元,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1025.80萬(wàn)元,較上年同期下降55.79%。
2017年行業(yè)有所回暖,但因原材料大幅漲價(jià),紅宇新材的凈利潤(rùn)最終還是為負(fù)。在回復(fù)深交所問(wèn)詢(xún)函時(shí)紅宇新材稱(chēng),2017年上游原料價(jià)格波動(dòng)較大,其中廢鋼的價(jià)格由2016年最低1100元/噸,2017年上漲到最高2300元/噸,漲幅109.09%;高碳錳鐵的價(jià)格由2016年最低3200元/噸,2017年上漲到最高8500元/噸,漲幅165.63%。
成本急劇上升,但因?yàn)槭袌?chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng),紅宇新材卻無(wú)力通過(guò)產(chǎn)品提價(jià)來(lái)轉(zhuǎn)移壓力。公司年報(bào)稱(chēng),下游市場(chǎng)雖然回暖,但是并未形成有效的價(jià)格傳導(dǎo),導(dǎo)致公司產(chǎn)品售價(jià)不能隨著生產(chǎn)成本的上升而提高,公司耐磨鑄件產(chǎn)品毛利率下降明顯。
不僅如此,因采取“高質(zhì)高價(jià)”策略,一旦遭遇市場(chǎng)低谷,紅宇新材的業(yè)績(jī)相對(duì)于同行業(yè)其他公司更容易受到?jīng)_擊。
紅宇新材董事長(zhǎng)助理劉軍輝稱(chēng),行業(yè)內(nèi)的中小企業(yè)主要依靠低成本、低價(jià)格、延長(zhǎng)賬期、降低產(chǎn)品質(zhì)量等方式獲取訂單,但公司堅(jiān)持“高質(zhì)高價(jià)”的策略,沒(méi)有參與市場(chǎng)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)。
>> 資金難覓,轉(zhuǎn)型屢屢受挫
對(duì)耐磨鑄件市場(chǎng)持續(xù)走軟的趨勢(shì),朱紅玉并非沒(méi)有察覺(jué),而是早就著手轉(zhuǎn)型,且動(dòng)作頻頻。
兩年前,朱紅玉在接受記者采訪時(shí)曾表示,耐磨鑄件市場(chǎng)看不到長(zhǎng)期大幅增長(zhǎng)的趨勢(shì),公司必須突破。
2015年,紅宇新材引入兩項(xiàng)先進(jìn)的金屬表面處理技術(shù):高能離子束3D智能?chē)姾讣夹g(shù)和可控離子滲入技術(shù)(PIP技術(shù)),目標(biāo)是成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的金屬構(gòu)件表面強(qiáng)化技術(shù)服務(wù)商。
PIP技術(shù)尤其受朱紅玉青睞。紅宇新材稱(chēng),該技術(shù)基本零污染,可廣泛替代現(xiàn)有的電鍍技術(shù),經(jīng)PIP技術(shù)處理的零部件,耐磨性是鍍鉻產(chǎn)品的1.5至2倍,耐腐蝕性是鍍鉻產(chǎn)品的5至10倍。
2016年7月,公司發(fā)布定增預(yù)案,擬向朱紅玉及銳德創(chuàng)投兩名特定對(duì)象募集5億元用于PIP項(xiàng)目,朱紅玉認(rèn)購(gòu)3億元。然而,該定增項(xiàng)目最終流產(chǎn)。劉軍輝說(shuō),市場(chǎng)環(huán)境變化太大,原定的定增價(jià)格是9.05元/股,但此后股價(jià)跌去大半。5月22日,紅宇新材收盤(pán)價(jià)為4.83元/股。
這無(wú)疑打擊了紅宇新材PIP項(xiàng)目此前的預(yù)期進(jìn)展。
2017年,紅宇新材又將視線投向智能制造。公司公告稱(chēng),公司擬以現(xiàn)金1.33億元,總計(jì)4億元的價(jià)格收購(gòu)位于深圳的3家智能制造企業(yè)。收購(gòu)對(duì)象給出的業(yè)績(jī)承諾2017—2019年合計(jì)凈利潤(rùn)不低于6000萬(wàn)元、8500萬(wàn)元、1.06億元。若該目標(biāo)達(dá)成,紅宇新材的業(yè)績(jī)無(wú)疑將完美蝶變。
屋漏偏逢連夜雨,紅宇新材的這一計(jì)劃也被擱淺。劉軍輝給出的解釋是,融資環(huán)境變化,銀根收緊,原計(jì)劃的8000萬(wàn)元銀行貸款難以到位,公司不得不暫時(shí)中止收購(gòu)這3家企業(yè)。不過(guò),朱紅玉表示,如果有合適的機(jī)會(huì),公司還是會(huì)選擇較好的方式將標(biāo)的企業(yè)納入上市公司。
>> 全面收縮,庫(kù)存與應(yīng)收賬款高企
多重困境之下,紅宇新材全面收縮。
直接切掉虧損子公司可以說(shuō)是刮骨療毒。2014年,紅宇新材將原本用于生產(chǎn)襯板的2940萬(wàn)元資金作為出資,與信源集團(tuán)共同成立信發(fā)紅宇。2016年,信發(fā)紅宇大額虧損,2017年虧損加大。2017年7月,紅宇新材以原價(jià)轉(zhuǎn)讓信發(fā)紅宇股權(quán),回籠2940萬(wàn)元。
今年1月,紅宇新材又作價(jià)2392萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓四川中物紅宇科技有限公司35%股權(quán)。紅宇新材解釋?zhuān)就顿Y中物紅宇的主要目的是對(duì)高能離子束3D噴焊技術(shù)實(shí)施產(chǎn)業(yè)化,目前已經(jīng)取得階段性成果,對(duì)冶金行業(yè)失效零部件的修復(fù)獲得了突破,公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)完成了對(duì)該技術(shù)的消化和吸收。但經(jīng)過(guò)兩年多的運(yùn)營(yíng),中物紅宇自身的盈利未達(dá)預(yù)期。
這筆投資同樣不足3年。
此外,紅宇新材也中止了進(jìn)軍中亞和非洲的兩個(gè)項(xiàng)目。
一貫堅(jiān)持高研發(fā)投入的朱紅玉今年也不得不壓縮研發(fā)支出。2017年,紅宇新材研發(fā)支出研發(fā)投入金額為2910.91萬(wàn)元,與營(yíng)業(yè)收入之比超過(guò)19%。“今年肯定要減少。”朱紅玉說(shuō)。
在主業(yè)不振的情況下,化解存貨與應(yīng)收賬款兩大堰塞湖,是紅宇新材2018年能否扭虧,最終避免2019年被ST的關(guān)鍵。2017年年報(bào)顯示,紅宇新材存貨高達(dá)1.6億元,應(yīng)收賬款金額也與2017年全年?duì)I收規(guī)模持平。
對(duì)此,朱紅玉頗為淡定:“這兩塊不會(huì)造成很大的風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)收賬款只是周期長(zhǎng)了一點(diǎn),壞賬不會(huì)太多。公司存貨是金屬材料,減值可能性很小。”對(duì)于高達(dá)1.62億元的存貨,紅宇新材今年給出的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備余額為163.81萬(wàn)元,
不過(guò),紅宇新材的年報(bào)中并非沒(méi)有亮點(diǎn)。2017年,紅宇新材應(yīng)收賬款由此前的2.24億元下降至1.5億元,同比減少7379.94萬(wàn)元;經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金流量由上期的-9105.59萬(wàn)元變?yōu)?578.98萬(wàn)元。2018年一季度,紅宇新材實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司普通股股東凈利潤(rùn)25.31萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)95.09%。
PIP項(xiàng)目規(guī)模雖小,但仍然是朱紅玉全力推進(jìn)的方向。2017年,該公司PIP產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入617.29萬(wàn)元,較2016年的45.55萬(wàn)元增加571.74萬(wàn)元,增長(zhǎng)11倍以上。
4月,紅宇新材在江蘇無(wú)錫的PIP生產(chǎn)線投產(chǎn),首期建成設(shè)計(jì)產(chǎn)能1740噸/年,計(jì)劃2018年下半年啟動(dòng)第二條生產(chǎn)線建設(shè)。