一、資產(chǎn)大洗牌

　　1、資本逃離礦業(yè)界，全球礦業(yè)資產(chǎn)將蒸發(fā)50%以上

　　與2011年相比，石油從160美元下降至40美元/桶上下，動(dòng)力煤從1000元人民幣下降至300元人民幣/噸上下，鐵礦石價(jià)格從130美元下降至50美元/噸上下，其他礦產(chǎn)品價(jià)格也同樣出現(xiàn)了大幅度下降局面，礦產(chǎn)品價(jià)格整體下降幅度超過50%。伴隨礦產(chǎn)品價(jià)格的下降，礦業(yè)公司股票、基金也一路下跌，金融資本已經(jīng)大量出逃礦業(yè)界。大部分銀行拒絕向礦業(yè)公司貸款，民間資本也停止向礦業(yè)公司借貸，礦業(yè)資本市場(chǎng)捉襟見肘！整體來看，全球礦業(yè)資產(chǎn)至少縮水50%以上！

　　2、礦業(yè)市場(chǎng)資金面臨兩極分化，資本出逃與金融抄底并存

　　目前，全球礦業(yè)一片低迷，礦業(yè)資本市場(chǎng)存在兩個(gè)極端。一個(gè)是，很多資金正在逃離礦業(yè)行業(yè)，另一個(gè)是部分風(fēng)險(xiǎn)投資基金正在積蓄力量，準(zhǔn)備抄底礦業(yè)。一方面，由于礦業(yè)形勢(shì)不好，很多金融機(jī)構(gòu)在大量的從礦業(yè)產(chǎn)業(yè)抽離資金，轉(zhuǎn)移到其他投資匯報(bào)相對(duì)高的行業(yè)。同時(shí)，很多上市礦業(yè)企業(yè)股票大幅度下降，很多股民已經(jīng)開始大量拋售礦業(yè)股票。這使礦業(yè)資本市場(chǎng)進(jìn)一步惡化，礦業(yè)公司的資金壓力愈發(fā)增大，形成惡性循環(huán)。另一方面，當(dāng)前礦產(chǎn)品價(jià)格多數(shù)已經(jīng)跌破生產(chǎn)成本，礦業(yè)不可能長(zhǎng)期低迷下去，部分投資者認(rèn)為，目前礦業(yè)已經(jīng)跌至最低谷， 3年后，全球礦業(yè)會(huì)走出低谷，目前已經(jīng)到了抄底礦業(yè)的最佳時(shí)期，開始募集資金，準(zhǔn)備抄底礦業(yè)。

　　3、2008年以來中國(guó)海外礦業(yè)投資資產(chǎn)大幅縮水，幾近清零

　　2008年以來，中國(guó)礦產(chǎn)資源進(jìn)口大幅度攀升，價(jià)格高漲，一夜暴富的中國(guó)礦業(yè)公司，在國(guó)家政策的引導(dǎo)下和打造中國(guó)礦業(yè)航母的誘惑下，大腹便便進(jìn)軍海外。 然而，2008年前后，礦產(chǎn)品價(jià)格正值歷史最高位，全球礦業(yè)公司的盈利水平幾乎都很高，沒有哪個(gè)礦業(yè)公司會(huì)把自己的核心資產(chǎn)出售。在這個(gè)過程中，中國(guó)走出去的企業(yè)所購進(jìn)的項(xiàng)目，多數(shù)是成本高、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力差的礦山。也許，在當(dāng)時(shí)的礦產(chǎn)品高價(jià)位情況下，這些礦山可能賺錢，但在目前價(jià)位下，這些項(xiàng)目多數(shù)是賠錢的。例如，很多鐵礦的成本超過80美元/噸，銅礦超過5000美元/噸，這些礦山成本比目前的礦產(chǎn)品價(jià)格還高。

　　二、資源大洗牌

　　4、未來2年，全球20-30%的礦山將倒閉，20-30%的礦山拼死掙扎，勘探行業(yè)將縮水70%以上

　　從目前全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)來看，未來2年，全球經(jīng)濟(jì)難以明顯復(fù)蘇，礦業(yè)產(chǎn)能過剩局面仍然存在，礦產(chǎn)品價(jià)格會(huì)在低谷徘徊甚至仍會(huì)出現(xiàn)較大幅度下降。目前，多數(shù)礦產(chǎn)價(jià)格已經(jīng)跌破生產(chǎn)成本價(jià)，這將導(dǎo)致50%的礦山位于盈虧邊緣線以下，其中20-30%的礦山將被淘汰出局。只有這些礦山淘汰出局，供過于求的局面才會(huì)得到改善。同時(shí)，會(huì)有20-30%的礦山會(huì)游離于生死邊緣，拼死掙扎，部分企業(yè)在熬過2018之后，即能生存下來。全球勘探行業(yè)業(yè)務(wù)量將大幅度減少。礦業(yè)整體處于去產(chǎn)能過程，多數(shù)公司在減產(chǎn)，很少再走擴(kuò)張路線，新上馬的礦業(yè)項(xiàng)目大幅壓縮，勘探行業(yè)受到極大影響，業(yè)務(wù)縮水幅度將超過70%。

　　5、礦業(yè)資產(chǎn)縮水之際，跨國(guó)礦業(yè)巨頭在全球范圍內(nèi)收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)

　　礦業(yè)蕭條期，往往是礦業(yè)行業(yè)兼并重組，產(chǎn)業(yè)集中度不斷提高，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)向部分巨頭公司匯聚的重要時(shí)期。很多礦業(yè)巨頭會(huì)抓住有利時(shí)機(jī)，在礦業(yè)低迷期收購優(yōu)質(zhì)資源，在礦業(yè)繁榮期賺取高額利潤(rùn)。當(dāng)前，礦業(yè)資產(chǎn)大規(guī)模縮水，很多礦業(yè)公司雖然擁有優(yōu)良的礦山項(xiàng)目，但是由于前期過度擴(kuò)張，資金鏈斷裂，面臨倒閉或者破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。在這種情況下。這些企業(yè)不得不尋求收購、兼并，通過出讓股權(quán)或者礦權(quán)來救活企業(yè)。在這種情況下，一些現(xiàn)金流優(yōu)良的礦業(yè)巨頭，開始大肆收購優(yōu)質(zhì)礦山資產(chǎn)。例如，必和必拓尋求在深水海灣、加勒比海以及西澳大利亞比格爾河流域等地區(qū)收購高質(zhì)量的油氣項(xiàng)目，已確認(rèn)在西澳大利亞海岸收購1.3萬平方公里以用于石油勘探，同時(shí)也在美國(guó)墨西哥灣獲得了租約。紫金礦業(yè)以2.98億美元的現(xiàn)金價(jià)格收購巴里克黃金公司旗下巴布亞新幾內(nèi)亞波爾蓋拉（Porgera）金礦，今年9月已經(jīng)與巴里克黃金公司完成交易。

　　6、重污染的礦山將被淘汰出局，綠色發(fā)展是必由之路

　　當(dāng)前，世界各國(guó)，尤其是中國(guó)已經(jīng)深受環(huán)境污染之害，環(huán)境安全已經(jīng)被提升到國(guó)家安全的高度。“寧要青山綠水，不要金山銀山”，寧要發(fā)展質(zhì)量，不要發(fā)展數(shù)量。礦業(yè)是造成人類生態(tài)環(huán)境退化的重要的產(chǎn)業(yè)之一。國(guó)家“十三五規(guī)劃”明確提出，要實(shí)施最為嚴(yán)格的環(huán)境保護(hù)措施，制定“用能權(quán)、用水權(quán)、排污權(quán)”，以改善生態(tài)環(huán)境。未來，重污染礦山將被淘汰出局，綠色發(fā)展是每個(gè)礦山的必由之路。

　　三、國(guó)別大洗牌

　　7、礦業(yè)低迷，澳大利亞、加拿大、南非、智利等礦業(yè)大國(guó)及中東地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展遭受重創(chuàng)

　　2011年，全球礦業(yè)增加值約占全球GDP的4%，目前已經(jīng)縮水至2%-3%。澳大利亞礦業(yè)占GDP接近9%，礦業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)占GDP近30%；加拿大礦業(yè)占GDP比例接近10%，礦業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)占GDP比例超過30%。俄羅斯礦業(yè)占GDP比例超過10%.礦業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)占GDP%比例超過40%。中東國(guó)家礦業(yè)占GDP比例多數(shù)在60%以上，智利、秘魯?shù)葒?guó)礦業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位也極高。礦業(yè)的蕭條不但影響了這些國(guó)家的礦業(yè)，同時(shí)影響了礦業(yè)的上下游產(chǎn)業(yè)，給這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和就業(yè)帶來了重創(chuàng)。雖然多數(shù)國(guó)家通過擴(kuò)產(chǎn)保量的方式來維持銷售收入，但仍難掩本國(guó)經(jīng)濟(jì)的低迷。多數(shù)國(guó)家已經(jīng)采取各種措施，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，盡量扭轉(zhuǎn)困境。

　　8、中國(guó)以及中亞、非洲等地區(qū)的國(guó)家礦業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力差，部分礦山將“優(yōu)先”被淘汰出局

　　中國(guó)、中亞、非洲、南美等國(guó)家的礦業(yè)公司，30%以上的礦山是在2005年以來礦產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲后開發(fā)的，這些礦山的資源品質(zhì)相對(duì)較差，開發(fā)利用成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于澳大利亞、俄羅斯、加拿大、巴西、智利等國(guó)。同時(shí)，這些礦山部分已建成，部分正在建設(shè)，部分剛剛投資規(guī)劃。在全球礦業(yè)形勢(shì)低迷的形勢(shì)下，這些礦山的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力極差，部分礦山將“優(yōu)先”被淘汰出局。

　　四、企業(yè)大洗牌

　　9、老牌的大型跨國(guó)礦業(yè)公司將生存下去，三流礦業(yè)公司將消失

　　英國(guó)石油公司、英美資源、安格魯、必和必拓、力拓、淡水河谷等礦業(yè)公司都是百年老店，這些礦業(yè)公司有的經(jīng)歷過兩次世界大戰(zhàn)，多數(shù)經(jīng)歷過三次以上的世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)，上百年來所經(jīng)歷的風(fēng)風(fēng)雨雨已經(jīng)使其具備了應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的豐富經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)，這些公司有三大優(yōu)勢(shì)是其他公司所不具備的。其一，這些公司擁有全球成本最低、最具競(jìng)爭(zhēng)力的礦產(chǎn)資源；其二，這些公司的背后都是全球的金融大鱷；其三，這些公司高度重視發(fā)展戰(zhàn)略，其眼光和謀略遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他礦業(yè)公司。我們稱這些礦業(yè)公司為一流礦業(yè)公司，這些礦業(yè)公司完全可以生存下去。

　　過去10年，在礦業(yè)形勢(shì)好的情況下，全球也涌現(xiàn)出了大量的礦業(yè)公司。這些礦業(yè)公司多來自于冶金、房地產(chǎn)、金融等行業(yè)，所占有的礦山資源品質(zhì)差，業(yè)務(wù)能力差，礦業(yè)規(guī)模小，礦業(yè)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)不足，專業(yè)技術(shù)水平、人才、管理等方面水平欠缺，我們稱之為三流礦業(yè)公司。在全球礦業(yè)形勢(shì)低迷的情況下，三流礦業(yè)公司多數(shù)將入不敷出，被一流礦業(yè)公司擠出礦業(yè)行業(yè)。另外，還有二流礦業(yè)公司，這些礦業(yè)公司介于一流礦業(yè)公司和三流礦業(yè)公司之間，這些公司部分將推出歷史舞臺(tái)，部分能頑強(qiáng)的生存下去。

　　10、權(quán)貴辦礦、礦老板辦礦將退出歷史舞臺(tái)，魚龍混雜時(shí)代將終結(jié)

　　很多企業(yè)家信奉權(quán)貴，不信奉科學(xué)；信奉送禮，不信奉做盡職調(diào)查。必須攀附于某些勢(shì)力，心里才踏實(shí)。寧肯給權(quán)貴送數(shù)千萬，不肯出幾萬塊錢做盡職調(diào)查。因?yàn)閮?yōu)質(zhì)資源都掌控在權(quán)貴手中。這就造成了一種現(xiàn)象。在一些發(fā)達(dá)國(guó)家，大型公司的老總都是高學(xué)歷者，都是靠思想、技術(shù)、管理來取得企業(yè)的發(fā)展重大。在某些國(guó)家，很多企業(yè)大老板都是小學(xué)以下學(xué)歷，卻因善于鉆營(yíng)，與權(quán)貴勾結(jié)，建立了商業(yè)帝國(guó)。但是，在強(qiáng)力反腐的人間正道下，在礦業(yè)形勢(shì)低迷的形勢(shì)下，這些權(quán)貴辦礦的時(shí)代將一去不復(fù)返，他們將退出歷史舞臺(tái)。而思想、技術(shù)、管理水平高的國(guó)際型精英企業(yè)將重新登上歷史的舞臺(tái)，魚龍混雜時(shí)代將結(jié)束。

　　五、市場(chǎng)大洗牌

　　11、經(jīng)營(yíng)礦種分化與上下游一體化趨勢(shì)并存

　　過去10年，礦業(yè)公司經(jīng)營(yíng)任何一種礦產(chǎn)都會(huì)賺錢，無論是鐵礦、煤礦等大宗礦產(chǎn)，還是稀土、石墨等小品種礦產(chǎn)，都會(huì)給礦業(yè)公司帶來豐厚回報(bào)；無論是從事礦業(yè)開發(fā)還是從事冶煉加工行業(yè)，只要與礦業(yè)沾邊，都能賺錢。但是，現(xiàn)在幾乎所有礦產(chǎn)品價(jià)格都在下降。雖然價(jià)格都在下降，但原因卻不同。煤炭、鐵礦、錳礦、鋁土礦、建材礦產(chǎn)等大宗商品價(jià)格下降主要原因是產(chǎn)能絕對(duì)過剩，是供應(yīng)嚴(yán)重大于需求。而石油、銅、鎳等礦產(chǎn)價(jià)格下降，是因?yàn)楦鲊?guó)處于低迷的經(jīng)濟(jì)周期中，需求出現(xiàn)階段性疲軟，造成這些礦產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)下降。在這種局面下，礦業(yè)公司會(huì)向兩個(gè)方向發(fā)展。

　　一是，盡快剝離高成本煤炭、鐵礦、錳礦、鋁土礦等劣質(zhì)礦種，強(qiáng)化石油、銅、金等優(yōu)質(zhì)礦種。這使得全球礦種經(jīng)營(yíng)將出現(xiàn)分化，不良礦種資產(chǎn)規(guī)模會(huì)不斷降低，優(yōu)質(zhì)礦種資產(chǎn)會(huì)受到青睞。目前，嘉能可、英國(guó)石油公司、必和必拓、力拓、五礦等礦業(yè)公司都在開展相關(guān)工作。剝離不良礦種：例如嘉能可宣布旗下澳大利亞旺多恩（Wandoan）煤礦將停產(chǎn)，同時(shí)計(jì)劃出售其陷入困境的南非鉑金生產(chǎn)商Lonmin公司的股份。美國(guó)最大制鋁公司美國(guó)鋁業(yè)宣布將暫停美國(guó)三家鋁冶煉廠運(yùn)轉(zhuǎn)。鐵礦石開發(fā)公司弗林德斯礦業(yè)公司（Flinders Mines）宣布，公司已與新西蘭托德公司（Todd Corporation）簽署一份期權(quán)協(xié)議，以6259萬美元的價(jià)格向后者出售其皮爾巴拉鐵礦石（Pilbara Iron Ore）項(xiàng)目。收購優(yōu)良礦種：例如，全球第二大黃金生產(chǎn)商—紐蒙特礦業(yè)公司出資8.2億美元收購全球第三大黃金生產(chǎn)商—南非礦業(yè)公司盎格魯黃金公司（AngloGold Ashanti）位于美國(guó)科羅拉多州的克里普爾西和維克多金礦。安托法加斯塔公司收購巴里克黃金公司智利的薩爾迪瓦爾（Zaldivar）銅礦50%股權(quán)。

　　二是，為了節(jié)省成本，提高企業(yè)綜合效益，很多礦業(yè)公司開始走上下游一體化經(jīng)營(yíng)策略，礦業(yè)與冶煉加工產(chǎn)業(yè)及其他產(chǎn)業(yè)的融合會(huì)進(jìn)一步得到強(qiáng)化。例如，中國(guó)鋁業(yè)公司將在山西投資570億元，在山西重點(diǎn)發(fā)展能源、鋁工業(yè)、水泥等產(chǎn)業(yè)，并不斷延伸鋁產(chǎn)業(yè)鏈，發(fā)展“煤-電-鋁-高端鋁加工及資源綜合利用產(chǎn)業(yè)”，形成運(yùn)城、興縣兩個(gè)百萬噸鋁循環(huán)產(chǎn)業(yè)基地。中國(guó)冶金科工集團(tuán)有限公司整體并入中國(guó)五礦集團(tuán)公司，成為其全資子企業(yè)，中冶集團(tuán)不再作為國(guó)資委直接監(jiān)管的企業(yè)。浙江海亮股份發(fā)布公告，以32.54億元收購河南金龍精密銅管集團(tuán)股份有限公司100％的股權(quán)。

　　12、市場(chǎng)萎縮，但國(guó)際巨頭市場(chǎng)控制力增強(qiáng)

　　在國(guó)際礦產(chǎn)品供大于求，市場(chǎng)萎縮之際，國(guó)際礦業(yè)巨頭非但沒有按照經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書上所說，壓縮產(chǎn)量，他們反而在大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，擠垮高成本礦山，搶占市場(chǎng)份額。例如荷蘭皇家殼牌同意以470億英鎊現(xiàn)金加股票(約700億美元)的方式收購英國(guó)天然氣集團(tuán)（BG）。這是全球能源行業(yè)十年來首宗超大型的油企并購交易，此宗收購交易意味著英國(guó)第一大和第三大天然氣制造商將合并為新的能源巨頭。過去幾年石油輸出國(guó)組織(OPEC)、俄羅斯和美國(guó)的石油產(chǎn)量激增，導(dǎo)致全球石油日供應(yīng)量過剩，過去4年，這幾個(gè)地區(qū)石油產(chǎn)量增長(zhǎng)了約5億噸，未來5年產(chǎn)量仍將增長(zhǎng)4億噸以上，試圖擠垮其他高成本石油企業(yè)，增強(qiáng)其市場(chǎng)份額。四大鐵礦石巨頭也在逆市擴(kuò)產(chǎn)，近年來，這四大鐵礦石巨頭產(chǎn)量增長(zhǎng)了超過2億噸，不斷搶占全球鐵礦石市場(chǎng)份額。目前，中國(guó)近80%的市場(chǎng)已經(jīng)被這幾家鐵礦石巨頭所控制。

　　六、要素大洗牌

　　13、人才將大規(guī)模出逃礦業(yè)界，“四礦”問題凸顯，影響極大

　　一方面，礦業(yè)已成為最不景氣的行業(yè)之一，行業(yè)收入將大幅度下降，精英人才和金融資本一樣，會(huì)逐步逃離這個(gè)行業(yè)。另一方面，在礦業(yè)行業(yè)去產(chǎn)能的過程中，會(huì)有部分專業(yè)性人才被迫下崗失業(yè)，這些人才也會(huì)被迫轉(zhuǎn)行。這將是礦業(yè)行業(yè)的一大損失。另外，礦業(yè)、礦城、礦山、礦工“四礦”問題將重現(xiàn)。中國(guó)有數(shù)百個(gè)礦業(yè)城市，有10萬個(gè)礦山，有數(shù)千萬人從事礦業(yè)活動(dòng)。礦業(yè)是為工業(yè)提供食量的產(chǎn)業(yè)，礦業(yè)一旦受到重創(chuàng)，要想恢復(fù)，需要數(shù)十年的時(shí)間，礦業(yè)衰退或會(huì)影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，影響到資源安全和經(jīng)濟(jì)安全。

　　中國(guó)的數(shù)百個(gè)礦業(yè)城市，在推動(dòng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展過程中起到了重要作用。礦業(yè)城市產(chǎn)業(yè)單一，只有礦業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)，礦業(yè)一旦出現(xiàn)問題，礦業(yè)城市根本不可能在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，甚至?xí)霈F(xiàn)人去城空的可能，這種后果是不看設(shè)想的。有數(shù)千萬人生存嚴(yán)重依附于礦業(yè)，這些人規(guī)模大，幾代人靠礦業(yè)維持生計(jì)，礦業(yè)蕭條將直接威脅到生存問題，幾乎出路。幸好，國(guó)家正在出臺(tái)有關(guān)政策，要采取政府托底措施，保障下崗失業(yè)人員的基本生活水平不受影響。

　　14、礦業(yè)低谷，倒逼采礦、選礦、冶煉技術(shù)重大突破

　　歷史經(jīng)驗(yàn)表明，產(chǎn)業(yè)技術(shù)的重大突破往往誕生于產(chǎn)業(yè)蕭條期。產(chǎn)業(yè)繁榮期，經(jīng)濟(jì)效益好，多追求經(jīng)濟(jì)數(shù)量而不注重經(jīng)濟(jì)質(zhì)量。產(chǎn)業(yè)蕭條期，企業(yè)只有通過技術(shù)突破才能實(shí)現(xiàn)降本增效。

　　過去10年，全球礦業(yè)一篇繁榮，采礦、選礦、冶煉技術(shù)發(fā)展緩慢。未來幾年，礦業(yè)低谷，將倒逼全球礦業(yè)企業(yè)花大力氣開展技術(shù)創(chuàng)新、技術(shù)革新，采礦、選礦、冶煉技術(shù)有望實(shí)現(xiàn)重大突破。

　　回歸理性

　　15、礦業(yè)野蠻生長(zhǎng)時(shí)代終結(jié)，理性可持續(xù)發(fā)展時(shí)代到來

　　過去10年，是全球礦業(yè)野蠻生長(zhǎng)的時(shí)代，只注重?cái)?shù)量，不注重質(zhì)量。在此過程中，出現(xiàn)了很多問題，在形勢(shì)好的時(shí)期，這些問題沒有顯現(xiàn)出來，在當(dāng)下的礦業(yè)低迷的形勢(shì)下，這些問題已經(jīng)全部顯現(xiàn)出來。人類發(fā)展只有兩種選擇，要么主動(dòng)“改革”，要么被動(dòng)“革命”。礦業(yè)主動(dòng)改革的可能性已經(jīng)不大了，目前正在被動(dòng)革命，低谷期的全球礦業(yè)正在爆發(fā)一場(chǎng)革命，這場(chǎng)革命將強(qiáng)行逼迫全球礦業(yè)回歸理性，也只有這樣，才能實(shí)現(xiàn)全球礦業(yè)可持續(xù)發(fā)展！